美國零售業正上演一場前所未有的"關稅博弈"，當地時間5月17日，沃爾瑪首席執行官董明倫（Doug McMillon）在季度財報會議上透露，由于對華關稅政策持續施壓，這個零售巨頭可能將在5月下旬啟動大規模調價。

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消息傳出僅12小時，特朗普在其社交平臺Truth Social立刻發表推文，矛頭直指零售巨頭沃爾瑪：“你們去年賺了幾十億美元，遠超預期，現在必須自己吞下關稅成本，別想轉嫁給消費者！”

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面對特朗普的施壓，沃爾瑪罕見地公開“訴苦”。5月15日公布的財報顯示，其第一財季凈利潤同比暴跌12.1%至44.9億美元，營收增長2.5%至1656.1億美元，均低于市場預期。

事實上，沃爾瑪在關稅博弈中已多次“變臉”。4月初，美國對華關稅飆升至145%，沃爾瑪一度要求中國供應商降價10%以分攤成本，但因供應鏈斷裂風險被迫妥協，最終恢復訂貨并承諾由美方承擔關稅。

即便如此，一串中國制造的LED燈串到岸成本仍從9.9美元飆升至26.3美元，零售價被迫漲至28.5美元，首席財務官約翰·雷尼（John David Rainey）直言："即便關稅有所下調，但對中國商品征收的特別關稅仍讓我們難以承受。"

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沃爾瑪的困境只是冰山一角，早在4月初，佛羅里達玩具品牌Basic Fun就宣布暫停從中國進口Tonka卡車等熱銷產品。

其CEO杰伊·福爾曼透露，關稅已導致產品綜合成本大幅度增高，"如果政策持續，這些經典玩具可能從美國市場消失"。

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更嚴峻的連鎖反應正在制造業端顯現?？鐕囍圃焐蘏tellantis在5月8日宣布，由于零部件關稅激增，其位于密歇根州的5家工廠將臨時裁員900人。運動品牌陣營同樣風聲鶴唳——耐克、阿迪達斯和Lululemon的2024Q1財報顯示，三家企業對華采購訂單量同比分別下降19%、24%和31%。

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供應鏈斷裂的陰影更讓零售商如坐針氈，中國供應商暫停發貨期間，美國超市貨架空置率一度達30%，洛杉磯港中國貨輪減少33%。沃爾瑪CEO甚至警告，若兩周內無法恢復供應，物價飆升可能沖擊中期選舉選情。

盡管5月12日《中美日內瓦經貿會談》讓美國撤回91%對華關稅，國際郵件稅率從120%降至54%，但政策反復已讓企業元氣大傷。亞馬遜頭部戶外品牌Solo Brands因依賴中國生產，在關稅沖擊下直接退市，成為這場“貿易戰”的犧牲品。

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可以看出美國政府一直力推制造業回流，但現實很骨感。新澤西某玩具廠嘗試用3D打印替代中國供應鏈，產品合格率僅37%；越南工廠質檢合格率下滑8%，印度僅能滿足沃爾瑪15%的節慶商品需求。沃爾瑪2025財年從中國采購的商品價值達300億美元，占全球供應鏈40%，尤其是平價服飾和家居領域幾乎無可替代。

中國供應商72小時出樣的響應速度，更讓美國零售商難以割舍。

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這場博弈印證了單邊關稅的局限性……當政治口號撞上經濟現實，連沃爾瑪也不得不向中國供應鏈低頭。然而，暫時的妥協無法根治問題，若美國不放棄遏制戰略，供應鏈危機或將周期性重演。而對普通消費者而言，這場“關稅大戰”的賬單，早已悄悄塞進了他們的購物車。